In unserem aktuellen Diskurs wird viel über die „Gestaltung der Nachhaltigkeit“ für die kommenden Generationen gesprochen. Normalerweise wird dies jedoch im Bereich der Umweltpolitik diskutiert. Seltener hört man Diskussionen über nachhaltiges Wachstum in Bezug auf kleine Unternehmen, große Konzerne und alle Unternehmen dazwischen. Dabei ist nachhaltiges Wachstum, auch wenn es mit Herausforderungen verbunden ist, ethisch vertretbar und für das Gedeihen heutiger und künftiger Gemeinschaften unerlässlich.
Definition von nachhaltigem Wachstum
Das amerikanische Wirtschaftsmagazin Inc. definiert nachhaltiges Wachstum als „das realistisch erreichbare Wachstum, das ein Unternehmen beibehalten könnte, ohne in Probleme zu geraten“. In direktem Zusammenhang mit nachhaltigem Wachstum steht der Begriff der nachhaltigen Wachstumsrate, der in der Regel mit SGR abgekürzt wird und den Inc. als „die maximale Wachstumsrate, die ein Unternehmen aufrechterhalten kann, ohne die finanzielle Verschuldung erhöhen zu müssen“ bezeichnet.
Die Moral der berühmten Äsop-Fabel „Die Schildkröte und der Hase“ lautet: „Langsam und stetig gewinnt man das Rennen“, was auf die Idee anspielt, dass beständige Produktivität und Engagement über einen längeren Zeitraum hinweg auf lange Sicht fruchtbarer sind als übereilte Prozesse. Die Herausforderung, vor der moderne Unternehmen stehen, besteht darin, ein genaues Tempo festzulegen und dieses dann konsequent einzuhalten, während sie gleichzeitig auf ihren jeweiligen Märkten wettbewerbsfähig bleiben.
Wie die nachhaltige Wachstumsrate (SGR) berechnet wird
Investopedia gibt eine einfache Formel für die Berechnung der SGR eines Unternehmens an: Es handelt sich um die Eigenkapitalrendite (ROE) x (1 – Ausschüttungsquote). Um die Formel zu verstehen, muss man jedoch zunächst die darin enthaltenen Begriffe verstehen.
Die Eigenkapitalrendite (ROE) ist eine Bewertung der Rentabilität eines Unternehmens und kann anhand des Nettogewinns im Verhältnis zum Eigenkapital des Unternehmens ermittelt werden. Die Dividendenausschüttungsquote ist einfach der Prozentsatz des Gewinns pro Aktie, der als Dividende an die Aktionäre ausgeschüttet wird.
Die Methoden zur Berechnung des nachhaltigen Wachstums gehen von einigen grundlegenden Annahmen über Unternehmen, ihre Ziele und Wünsche aus. Diese sind laut Inc., dass das Unternehmen „eine Zielkapitalstruktur beibehalten will, ohne neues Eigenkapital auszugeben, eine Ziel-Dividendenausschüttungsquote beibehalten will und den Umsatz so schnell steigern will, wie es die Marktbedingungen zulassen.“ Der Kernpunkt des ganzen Systems ist in der Tat das Eigenkapital, da die meisten Unternehmen nachweislich zögern, neues Eigenkapital auszugeben. Für das seltene Unternehmen, das von dieser Norm abweicht, gibt es keine finanziellen Beschränkungen für seine Wachstumsrate.
Warum die Kenntnis der SGR eines Unternehmens nützlich ist
Die Kenntnis der SGR eines Unternehmens bietet einen nützlichen Einblick in die täglichen Abläufe des Unternehmens und die Effizienz der Verwaltung. Werden die Schulden schnell getilgt? Läuft der Cashflow so reibungslos und effizient wie möglich? Manager, die über ein angemessenes Verständnis von nachhaltigem Wachstum verfügen, können auch konsistente Umsatzwachstumsziele festlegen.
Wenn Unternehmen oberhalb ihrer SGR operieren, müssen sie sicherstellen, dass ihr Schwerpunkt auf der Generierung von Umsätzen und der Entwicklung margenstarker Produkte liegt. Mit dem Wissen um die eigene SGR können solche Pläne für eine gewisse Zeit gemacht werden, aber ohne sie kann ein Unternehmen mit unvorhergesehenen Problemen und finanziellen Belastungen konfrontiert werden. Ein Bereich, in dem dies der Fall sein könnte, ist die Bestandsverwaltung – ohne ein grundlegendes Verständnis der SGR kann das Unternehmen möglicherweise nicht hinreichend einschätzen, welche Bestände erforderlich sind, um den Absatz aufrechtzuerhalten und die Bedürfnisse der Kunden und Stakeholder zu erfüllen.
Wenn das Wachstum über einen längeren Zeitraum die nachhaltige Rate übersteigt, müssen die Finanzstrategien geändert werden, oft dramatisch und zum Nachteil des Unternehmens und seiner Gemeinschaft. Neues Eigenkapital muss veräußert oder neue Schulden aufgenommen werden; die Dividenden müssen möglicherweise gekürzt oder die Gewinnspannen erhöht werden. Aufgrund der hohen Kosten, der negativen Auswirkungen auf den Aktienkurs (im Falle einer Dividendenkürzung) und zahlreicher anderer Faktoren sind die Unternehmen zurückhaltend, solche Schritte zu unternehmen. Ein zu schnelles Wachstum birgt also eine Reihe von Problemen, und ein Blick auf die SGR hilft, diese Risiken zu mindern.
Warum nachhaltiges Wachstum wichtig ist
Nachhaltiges Wachstum ist aus einer Reihe von Gründen wichtig. Die Bestimmung einer nachhaltigen Wachstumsrate erfordert einige Versuche, aber im Allgemeinen führt der Versuch, eine zu hohe SGR über einen längeren Zeitraum beizubehalten, zu Problemen. Unternehmen erreichen irgendwann eine Umsatzsättigung, wenn sie rentabler werden, und wenn sie weiter wachsen wollen, müssen sie anfangen, neue oder andere Produkte und Dienstleistungen anzubieten. Wenn sie zu schnell wachsen oder Dienstleistungen anbieten, die die Rentabilität schmälern, kann es sein, dass sie für eine neue Finanzierung zurück ans Reißbrett geschickt werden. Wachsen die Unternehmen dagegen zu langsam, besteht die Gefahr, dass sie stagnieren oder nur die Kosten decken, anstatt Gewinne zu erzielen.
Wirtschaftswissenschaftler und Forscher behaupten, dass die Wachstumsstrategie und die Wachstumsfähigkeit eines Unternehmens von entscheidender Bedeutung sind, wenn ein nachhaltiges Wachstum erreicht werden soll. Eine unzureichende Konzentration auf das eine oder das andere führt langfristig zu Verlusten, auch wenn kurzfristig Gewinne erzielt werden können. Aber in jedem Bereich, von der Wirtschaft bis zum Bauwesen, geht es bei echter Nachhaltigkeit grundsätzlich um Langfristigkeit.